Le groupe américain S&P Global a annoncé l’acquisition d’une participation majoritaire dans l’agence de notation africaine Agusto & Co. Cette opération, dont les conditions financières n’ont pas été divulguées, devrait être finalisée au cours du second semestre de l’année, sous réserve des approbations réglementaires.
Cette acquisition marque la première prise de participation directe de S&P Global dans une agence de notation du continent africain. Elle intervient peu de temps après le rachat total de l’agence sud-africaine Global Credit Rating Company Limited (GCR Ratings) par Moody’s en 2024, illustrant une tendance à la consolidation des grandes agences internationales sur le marché africain. Dans un communiqué, S&P Global a indiqué que cette transaction vise à renforcer sa présence sur le marché africain de la notation du crédit domestique. « Cet investissement viendra compléter et soutenir la stratégie de croissance de la division S&P Global Ratings en Afrique », a souligné le groupe, ajoutant que le partenariat combine « l’expertise et les ressources internationales de S&P Global avec la forte présence panafricaine et la réputation d’excellence d’Agusto & Co. ».
Fondée en 1992 par l’économiste nigérian Olabode Agusto, Agusto & Co a débuté comme prestataire d’informations et d’études économiques avant d’obtenir, en 2001, une licence d’agence de notation de crédit délivrée par la Commission nigériane des valeurs mobilières (SEC). L’agence a ensuite étendu ses activités au Kenya, au Ghana et au Rwanda. Depuis sa création, Agusto & Co a attribué plus de 3 000 notations à des banques, des entreprises, des fonds d’investissement, des compagnies d’assurance, des institutions de microfinance, des établissements de crédit hypothécaire, ainsi qu’à des émetteurs supranationaux et des entités souveraines.
À l’issue de la transaction, Agusto & Co devrait continuer d’opérer en tant qu’entité de notation distincte, en émettant ses propres notes de crédit et en appliquant ses propres méthodologies, selon S&P Global. L’objectif affiché est d’assurer une meilleure transparence des évaluations du crédit et une plus grande adaptation au contexte africain. Yann Le Pallec, président de S&P Global Ratings, a déclaré : « Cette opération témoigne de notre engagement à soutenir la croissance et la transparence des marchés de crédit locaux à travers tout le continent. L’Afrique offre des opportunités extraordinaires, et en combinant notre expertise mondiale avec la connaissance approfondie du terrain d’Agusto & Co, nous pourrons ensemble favoriser une analyse éclairée, un dialogue constructif avec les marchés et une plus grande confiance des investisseurs, tant au niveau régional qu’international ».
Cette acquisition intervient dans un climat de défiance croissante envers les grandes agences de notation internationales, souvent qualifiées de « Big Three » (Moody’s, Fitch et S&P). De nombreux dirigeants africains leur reprochent d’évaluer le risque de crédit des économies africaines avec un « biais négatif », ce qui aurait pour effet de pousser les taux d’emprunt à la hausse et, dans certains cas, de fermer l’accès aux marchés financiers internationaux. Lorsqu’il assurait la présidence tournante de l’Union africaine, l’ex-président sénégalais Macky Sall avait appelé, en mai 2022, à la création d’une agence de notation financière africaine pour « mettre fin aux injustices » subies par les pays du continent. Il avait souligné qu’en 2020, 56% des pays africains notés avaient vu leur notation dégradée, contre une moyenne mondiale de 31%, et que « au moins 20% des critères de notation des pays africains relèvent de facteurs plutôt subjectifs d’ordre culturel ou linguistique ».
Les trois grandes agences ont rejeté ces accusations, affirmant que leurs notations « suivent la même formule d’un continent à l’autre » et que leurs critères sont publics et appliqués de manière uniforme. Face à ces critiques, l’Union africaine a lancé le projet African Credit Rating Agency (AfCRA), dont le lancement est envisagé d’ici septembre 2025. Cette initiative vise à offrir une alternative aux agences occidentales et à proposer des méthodologies mieux adaptées aux spécificités des économies africaines. Dans ce contexte, l’acquisition d’Agusto & Co par S&P Global peut être interprétée comme une tentative de renforcer la légitimité des grandes agences sur le continent, en s’appuyant sur des acteurs locaux disposant d’une connaissance approfondie des marchés africains.
