Selon la Banque des Etats de l'Afrique centrale (BEAC), l’encours global des valeurs du Trésor de la Communauté Economique et Monétaire de l'Afrique Centrale (CEMAC) a atteint 8451,8 milliards FCFA (14,7 milliards $) en mars 2025, enregistrant une hausse mensuelle de 12,31%, soutenu par une participation élargie d’acteurs diversifiés.
Le marché des valeurs du Trésor de la CEMAC connaît une nette évolution des investisseurs ces dernières années. Si les spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) conservent une position forte, l'analyse des données d'encours montre une croissance significative des investisseurs institutionnels et des personnes physiques, selon le rapport de la BEAC sur les statistiques mensuelles du marché des valeurs du trésor de la CEMAC. On sait en outre que l’encours des titres des investisseurs institutionnels est passé de 1 milliard FCFA en juin 2018 (représentant alors 0,1% de la part des détenteurs), à 1430,6 milliards FCFA à fin mars 2025 (16,9% de l'encours total). Cette catégorie détient des titres sous forme de bons du Trésor assimilables (BTA) à hauteur de 154,4 milliards FCFA (1,8%) et d'obligations du Trésor assimilables (OTA) pour 1276,2 milliards FCFA (15,1%) au 31 mars 2025.
Un constat est ainsi mis en avant dans le rapport de la BEAC : les personnes physiques se positionnent de plus en plus fortement sur ce marché. Alors qu'elles n'étaient pas des détenteurs en juin 2018, leur participation a sensiblement augmenté pour atteindre 238,3 milliards FCFA à fin mars 2025. Cela représente désormais 2,8% de la part de l'encours global des valeurs du Trésor. On fait remarquer en outre que cette montée en puissance des investisseurs institutionnels et des particuliers s'accompagne d'une diminution de la part relative des SVT.
Enfin, les analystes font remarquer que les besoins croissants de financement des Etats membres de la CEMAC ont engendré une forte dépendance au marché régional, avec des augmentations spectaculaires des valeurs en circulation. Ce qui explique la hausse des encours du marché des titres du Trésor de la communauté. Cette croissance s'est accompagnée d'une réorientation stratégique vers les émissions obligataires à long terme (OTA) et d'une diversification de la base d’investisseurs, avec une augmentation notable de la participation institutionnelle et individuelle.
En effet, ces derniers détenaient 824,1 milliards FCFA en juin 2018, soit une part de 80,8% de l'encours. Et au 31 mars 2025, bien que leur encours ait augmenté pour atteindre 5585,3 milliards FCFA, leur part relative a diminué pour s'établir à 66,1% de l'encours total. Mais il est aussi intéressant de noter que d'autres catégories d'investisseurs, comme les établissements de crédit non SVT, ont vu leur montant de détention augmenter (de 194,8 milliards FCFA à 1031,6 milliards FCFA), mais leur part relative a légèrement diminué de 19,1% à 12,2% entre juin 2018 et mars 2025. La BEAC détient également 166 milliards FCFA de titres, soit 2% de l'encours, dans le cadre de son programme de rachat.
